신종 코로나바이러스감염증(코로나19) 확산 후 신규 투자자들이 국내 주식시장에 대거 진입하면서 개인의 수익률이 오히려 낮아졌다는 분석이 나왔다.
이번 보고서는 한국거래소 유가증권시장의 투자자별 주식거래실적 및 주가 자료를 활용해 종목별 개인 매매거래의 수익률에 대한 효과를 분석했다. 분석기간은 2017년 1월부터 2021년 8월까지다. 코로나19 사태를 기점으로 개인의 주식 시장 참여가 늘어난 점을 감안해 코로나19이전(2017년 1월~2019년 12월)과 코로나19 이후(2020년 1월~2021년 8월) 기간으로 나눠 분석했다.
코로나19 이후에는 이와 반대 현상이 나타났다. 개인의 매수세가 강한 주로부터 20일 이후에도 주가는 상승하지 않았고 오히려 소폭 하락했고 이미 주가가 상승한 이후에 매수세가 강한 모습도 나타났다.
곽 연구위원은 "개인의 매도세가 강한 주로부터 20일 이후 일부 주가가 하락하는 경향도 여전히 관찰됐지만 코로나 이전보다는 약화된 것으로 나타났다"고 설명했다.
코로나19 이후 저금리와 풍부한 유동성에 힘입어 개인투자자가 크게 늘어난 가운데 주식투자 경험이 거의 없는 초보투자자들이 주식시장에 유입되면서 개인의 매매 수익이 떨어졌다고 곽 연구위원은 분석했다.
보고서에 따르면 우리나라 주식시장에서 개인투자자의 비중은 2019년 64.8%였지만 지난해 73%로 크게 상승했다. 같은 기간 개인투자자의 총 거래대금도 2964조원에서 9885조원으로 대폭 증가했다.
곽 연구위원은 "개인투자자의 손실 확대는 가계부채 문제를 악화시킬 소지가 있다"며 "이들이 손실 만회를 위해 무리한 차입을 통해 투자하거나 군집행동에 휩쓸릴 경우 주가 변동성이 확대되고 가계의 재무건전성은 더욱 나빠질 수 있다"고 우려했다.
이어, "개인투자자의 과도한 차입을 억제하기 위해 금융기관 차원에서 자율적으로 대출 심사를 강화하는 방안을 고려할 수 있다"며 "다중채무자의 경우 증권사가 자체적인 기준하에 신용매매를 제한하는 방안도 가능할 것"이라고 조언했다.
김민아 기자 jkim@chosunbiz.com