금융당국이 일반 투자자가 많은 국내 시장 특성상 토큰증권(ST) 제도 구축 시 투자자 보호가 강조되는 것이 불가피하다고 밝혔다. 현재는 업계 아이디어를 발판 삼아 다양한 토큰증권 활용 방안을 검토 중이라고도 했다.

5일 서울 여의도 국회의원회관에서 열린  ‘우리 기업에 힘이되는 STO-토큰증권 발행 더하기 유통 플러스’ 토론회에서 참석자들이 기념촬영을 하고 있다./사진=김민아 기자
5일 서울 여의도 국회의원회관에서 열린 ‘우리 기업에 힘이되는 STO-토큰증권 발행 더하기 유통 플러스’ 토론회에서 참석자들이 기념촬영을 하고 있다./사진=김민아 기자
현지은 금융위원회 자본시장과 사무관은 5일 국회의원회관에서 열린 ‘우리 기업에 힘이 되는 STO-토큰증권 발행 더하기 유통 플러스’ 토론회에서 STO 도입을 위한 금융위원회의 역할과 정책방향을 주제로 토론했다.

현지은 사무관은 "현재 국내 토큰증권 단계는 당국의 포괄적인 정책 방향이 발표된 후 이를 바탕으로 활용 아이디어가 제기되는 단계"라며 "조각투자, 비상장 주식과 채권의 효율화 문제, 벤처기업이나 중소기업 자본조달을 용이하게 하는 지원 문제에서 토큰증권의 활용도 논의되고 있다"고 말했다.

현지은 사무관은 "일각에서는 해외 토큰증권 시장과 국내 시장을 비교하는데 해외는 전문투자자 중심으로 설계가 돼 있고 일반 투자자 진입이 어려운 시장"이라며 "우리나라의 시장 특성상 투자자 보호 측면이 강조되는 것이 불가피하다"고 설명했다.

현 사무관은 "자본시장이 내놓는 아이디어를 법제화와 연결하고 균형적인 방향으로 차근차근 개선해 나가는 것이 금융당국의 역할"이라며 "기존 제도가 많은 비용을 유발하고 투자자나 기업 입장에서 불편한 것이 있지만 투자자 보호를 위해 의도적으로 유발하는 비용도 있다"고 강조했다.

이날 열린 토론회는 국민의힘 디지털자산위원회와 한국경영정보학회 디지털자산연구회, 한국기업법연구소가 공동으로 주최했다.

주제 발표를 맡은 이용재 미래에셋증권 디지털자산TF 선임매니저는 "토큰증권 시장은 전통 금융투자업계에 신종 자산이 생기고 발행되며 토큰화돼 이것이 유통되는 증권시장이 생기는 것으로 금융투자 영역이 확대된다는 것"이라며 "미래에셋그룹 차원에서 토큰증권 사업을 추진하고 자금을 투자하는 이유가 이것"이라고 말했다.

이 선임매니저는 "토큰증권을 통해 자금조달의 패러다임이 바뀔 것"이라며 "기존에는 회사 단위로 주식이나 채권을 발행해 자금을 조달했지만 투자계약증권이 활성화되면 회사가 추진하는 프로젝트를 기반으로 투자계약증권을 발행하는 방향으로 바뀔 것"이라고 전망했다. 회사 차원의 자금 조달이 아니라 신규 비즈니스의 미래 가치를 기반으로 자금을 조달하는 길이 열릴 것이라는 설명이다.

이 선임매니저는 토큰 증권 산업 활성화를 위한 방안으로 ▲메인넷 경쟁력 확보 ▲글로벌 확장성 고려 ▲효용성을 고려한 제도 ▲합리적인 발행 규모 설정 ▲글로벌 트렌드 고려 ▲온체인 웹3 연계, 확장 등을 제시했다.

김완성 코스콤 미래사업TF 부서장은 "금융위원회의 가이드라인 발표 이후 많은 증권사가 토큰증권 사업을 위한 컨소시엄을 갖추고 있고 기술회사도 많은 관심을 갖고 있다"면서도 "글로벌 시장도 아직 초기 단계이기 때문에 금융기관이 많은 고민을 하고 있다"고 말했다.

김완성 부서장은 토큰증권 인프라 기술 검토를 위한 주요 고려사항으로 ▲안정성 ▲편의성 ▲확장성 등 세 가지를 꼽았다. 전자증권등록법을 대체할 데이터를 분산원장에 잘 저장하고 이동을 반영해야 하며 빠른 처리속도와 안정성 확보가 필요하다는 것이다.

김 부서장은 "단기적으로는 기존 증권사가 가진 인프라를 최대한 활용해야 한다"며 "가상자산 거래소가 기존 금융기관의 수준을 따라가기 힘들어, 금융기관 KYC나 인프라를 활용해 서비스를 수행해야 한다"고 강조했다.

이어, "토큰증권 사업은 아직 불확실한 사업인 만큼 많은 비용을 투자하기에는 기업 입장에서는 고민 되는 부분"이라며 "공동플랫폼을 구축해 비용과 리스크를 줄이는 역할을 할 수 있을 것"이라고 제안했다.

이어진 패널토론에서는 기업 관점에서의 토큰증권 생태계 성장 방향에 대한 논의가 이뤄졌다.

패널로 참석한 정인석 뮤직카우 상무는 "토큰증권 시장의 활성화 및 성공적 제도화를 위해서는 시장의 성장과 투자자 보호, 양쪽을 고려한 균형 잡힌 규제 확립이 필요하다"며 "또 선제적으로 토큰증권 발행을 도입한 국가들과 경쟁하기 위해서는 비정형자산에 대한 전문성을 갖춘 시장 참여자에 대한 충분한 제도적 지원도 이뤄져야 한다"고 제언했다.

김민아 기자 jkim@chosunbiz.com